上市公司的退市制度

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　　一、上市公司暂停上市的制度
　　中国交易所关于上市公司摘牌有如下一些规定，并根据情况的严重程度设定了一些最终可能会导致摘牌的几个层次：上市公司如果连续2年亏损、亏损1年且净资产跌破面值、公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一，交易所对公司股票进行特别处理，亦即st制度。对st公司，如果再出现问题，比如下年继续亏损从而达到《公司法》中关于连续3年亏损限制的，则进行pt处理。pt制度是证券交易所对于暂停上市的公司股票流通所采取的特别安排，目的是为了增强市场流动性，切实维护广大中小投资者的利益。交易所在采取pt交易制度时又规定：从1998年1月1日起3年内的任何1年中，如果pt公司能够扭亏为盈，则可以向交易所提出恢复上市的申请，经中国证监会批准后可以恢复上市。在2000年5月1日起施行的新《上市规则》第十章第一节中，暂停上市有四种情形：
　　(1)上市公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件
　　(2)上市公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载
　　(3)上市公司有重大违法行为
　　(4)上市公司最近三年连续亏损。
　　出现前三种情形之一的，交易所根据中国证监会的决定暂停其股票上市;出现第四种情形的，交易所暂停其股票上市。自上市公司公布年度报告之日起，交易所对其股票实施停牌，并在停牌后三个工作日内就该公司股票是否暂停止上市作出决定，并报中国证监会备案。上市公司应当根据交易所或中国证监会所作的暂停上市决定，在指定报刊刊登《暂停股票上市公告书》。自公告之日起，交易所停止其股票逐日持续交易。上市公司在其股票暂停上市期间，仍然应当依法履行上市公司的有关义务，交易所为投资者提供股票“特别转让”服务，为这些公司的股票流通提供一条出路，尽可能地保障中小投资者的利益。
　　二、上市公司终止上市的制度
　　中国《公司法》第157、158条规定，上市公司有下列五种情形之一的，将由国务院证券管理部门决定终止其上市：

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　　(1)公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件，并在限期内未能消除的
　　(2)公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，经查实后果严重的
　　(3)公司有重大违法行为，经查实后果严重的
　　(4)公司最 近三年连续亏损，在限期内未能消除的
　　(5)公司被解散、被行政主管部门依法责令关闭或者被宣告破产的。

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